中国神华（601088.SH）最新披露的半年报显示，公司上半年营业收入同比下降18.3%至1381.09亿元，归母净利润同比下降12%至246.41亿元，连续三年半年报净利润下滑。
关于业绩变动，中国神华表示，一来受煤炭市场供需形势影响，公司煤炭销售量及平均销售价格均出现下滑，导致煤炭销售收入同比下降；二来公司售电量及平均售电价亦双双下降，导致售电收入同比下滑。
中国神华主营煤炭、电力的生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃等业务。煤炭、发电、铁路、港口、航运、煤化工一体化经营模式是公司的经营方式和盈利模式，并以此分为六大经营分部。
配资炒股从经营利润上看，煤炭、铁路、发电分部是其最主要利润来源，上半年分别实现利润额217.62亿元、70.36亿元、50.87亿元，占公司总经营利润比重近96%，其中煤炭分部利润额占比超六成。
但受煤炭市场供需形势影响，公司煤炭主业表现不佳。上半年中国神华煤炭销售量同比下降10.9%至2.05亿吨，煤炭平均售价同比下降12.9%至493元/吨（不含税，下同），导致煤炭分部营业利润同比下滑11.4%至217.6亿元。
“全国煤炭经济偏弱运行，煤炭价格中枢回落。”中国神华如是形容国内上半年动力煤市场。据介绍，上半年国内中长期合同执行均价约682元/吨，同比下降22元/吨；秦皇岛港5500大卡动力煤成交均价约685元/吨，同比降约22.2%。需求层面，上半年我国商品煤消费量同比增约0.4%，但占总消费量比重过半的发电行业商品煤消费量同比下降了1.8%。
发电业务方面，受新能源快速发展影响，火电等发电设备利用率遭挤压。上半年国内火电设备平均利用小时1968小时，同比减少130小时，其中煤电平均利用小时为2056小时，同比减少了147小时。电价方面，随着新能源上网电价市场化，电力市场竞争加剧。以中国神华为例，公司上半年燃煤发电售电价同比下滑5.2%至380元/兆瓦时，其中广西、广东地区售电价下滑明显，分别为377元（-17.9%）和348元（-11.9%）。
受上述情况影响，中国神华上半年发电量同比下降7.4%至987.8亿千瓦时，总售电量同比下降7.3%至929.1亿千瓦时；公司平均售电价格为386元/兆瓦时，同比下滑4.2%，由此导致公司上半年发电分部营业利润额同比下降2.8%至50.87亿元。
为减轻煤炭市场对公司业务影响，公司的铁路、港口分部正加大非煤业务经营。上半年，中国神华铁路分部完成金属矿石、化工品等非煤货物约1310万吨，同比增长7.4%；港口分部完成油品、矿石等非煤货物运量720万吨，同比增长5.9%。受业务优化以及经营成本下滑影响，这两大业务分部分别实现经营利润70.36亿元、13.29亿元，同比增长1.6%、9.7%。
关于下半年业务发展，中国神华持乐观态度。公司称，从煤炭行业看，政策发力将带动能源需求，气候等因素有望拉动下半年火力发电量实现正增长，煤炭消费预计小幅回升，煤炭市场价格波动幅度较上半年或有所收窄。电力行业方面，据中国电力企业联合会预测，考虑到三季度高温因素及上年四季度基数偏低因素哪个平台可以做股票配资，预计下半年全国用电量增速高于上半年。
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