传音控股港股上市获证监会备案，存储上涨拉高今年业绩表现

8月6日，传音控股（688036）发布公告，公司申请发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板上市一事，近日获得中国证监会出具的《境外发行上市备案通知书》，公司拟发行不超过约1.32亿股境外上市普通股。

招股书披露，传音控股港股募资投向为AI与终端技术研发、全球品牌渠道拓展、移动互联网与物联网生态建设，剩余资金补充营运。从募资用途可看出，公司融资重心也并非补流偿债，而是押注新业务转型赛道。

招股书显示，传音控股2023年营收622.95亿元，2024年增长至687.15亿元，随后开始掉头向下，2025年减至655.91亿元。更令人担忧的是利润端有显著缩水，经营利润从2024年的63.82亿元骤降至2025年的28.16亿元；年内利润则从55.97亿元跌至26.05亿元，已经“腰斩”。公司毛利率连续三年下滑，从2023年的23.2%降至2025年的18.7%，净利率则从9%一路下滑至4%。

手机销量下滑直接影响了收入。数据显示，2025年传音控股手机销量下滑16.09%，减少数量约为3240万台。传音控股在招股书中提及，智能手机的销量减少主要是由于，2025年针对存储芯片价格上涨进行战略性销量管理，因为公司优先维持利润率而非销量增长；以及若干海外市场的市场竞争，其对公司于该等地区的销售业绩造成负面影响。

来到2026年，公司业绩表现有些许好转。2026年一季度，传音控股实现收入162.00亿元，同比增长24.58%，归母净利润7.00亿元，同比增长42.90%。2026年上半年预计实现营业收入为356.57亿元左右，同比增长22.63%左右。归母净利润预计为17.56亿元左右，同比增长44.82%左右。扣除非经常性损益的归母净利润预计为15.32亿元左右，同比增长70.71%左右。

对于业绩变动，传音控股表示，2026年上半年，由于存储价格持续增长，公司根据成本变化和市场竞争策略相应做了产品价格调整，公司根据存储上涨情况进行产品定价，公司智能手机产品平均销售价格上涨较多，因此，在公司智能手机销量同比下降情况下，公司收入有所增长。而成本端受历史库存影响，成本上涨略有滞后，使得毛利率有所提升。

深圳传音控股股份有限公司的主营业务是手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营。公司的主要产品是TECNO品牌手机、itel品牌手机、Infinix品牌手机。

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